خوش آمدید

گفته می شود که: برای شناخت آینده خود باید گذشته تان را بشناسید. برای تعیین اینکه آیا بیت کوین [BTC] سرانجام در بازار نزولی اخیر به پایین ترین سطح خود رسیده است یا خیر، پلتفرم تجزیه و تحلیل زنجیره ای Glassnode، در گزارشی جدید، ویژگی ها و مدت چرخه های خرسی در گذشته را با چرخه های در حال انجام تجزیه و تحلیل و مقایسه کرد.

گلس‌نود در گزارش خود با عنوان «فشار روی دست‌های الماسی ایجاد می‌شود»، تلاش کرد تا مشخص کند که در چه نقاطی در چرخه‌های نزولی قبلی شکل‌گیری طبقه‌های نزولی بازار بیت‌کوین رخ داده است. طبق پلتفرم تجزیه و تحلیل، این دوره زمانی  که «فروش اجباری می گذشت، فرسودگی فروشنده فرا می رسید و فشار نزولی شروع به کاهش می کرد» وجود داشته است.

 توزیع مجدد دارایی

به گفته گلاس نود، ویژگی حیاتی یک بازار نزولی طولانی، «توزیع مجدد ثروت بین سهامدارانی است که باقی می‌مانند». در اصل، این بدان معناست که ارزهای دیجیتال به طور فزاینده ای در بین سرمایه گذارانی که در بازار نزولی طولانی مدت باقی می مانند، دست به دست می شوند.

در بازار نزولی BTC از دسامبر 2017 تا مارس 2019، Glassnode خاطرنشان کرد که پس از اینکه قیمت BTC به بالاترین حد تاریخ 6000 دلار رسید، پس از سقوط قیمت به محدوده 3000 دلار و 4000 دلار، توزیع مجدد عظیمی رخ داد. 

گلاس نود در مقایسه با بازار نزولی حاضر، اشاره کرد که پس از کاهش قیمت BTC به کف 30000 دلار، الگوهای توزیع مجدد مشاهده شد. کوین های بیت کوین از زمانی که قیمت به منطقه 20000 دلاری کاهش یافت، افزایش قیمت یافته اند.

به دارندگان طولانی مدت چه می رسد؟ 

گلس‌نود، در گزارش خود، همچنین خاطرنشان کرد که شاخص‌های کلیدی وقتی در یک بازار نزولی شکل می‌گیرد که دارندگان کوتاه‌مدت بازار را ترک می‌کنند و کوین هایی که قبلاً در اختیار آن‌ها بودند به افرادی که عمدتا به قیمت ها بی توجه بودند توزیع می شود. 

 Glassnode با اشاره به اینکه بازار نزولی فعلی هنوز به پایین ترین سطح خود نرسیده است، اظهار داشت: «در اعماق بازارهای نزولی قبلی، نسبت عرضه که توسط دارندگان بلندمدت (LTHs) نگهداری می شد با زیان به بالای 34 درصد رسید. در همین حال، نسبت نگهداری شده توسط دارندگان کوتاه مدت (STHs) به تنها 3 تا 4 درصد از عرضه کاهش یافت. در حال حاضر، STH ها هنوز 16.2 درصد از عرضه را از دست داده اند، که نشان می دهد کوین های تازه توزیع شده باید اکنون در دست دارندگان راسخ تر روند جا افتادن را طی کنند.»

با در نظر گرفتن استرس درآمد ضمنی (Puell Multiple) و کاهش نرخ هش مشاهده شده، Glassnode دریافت که ریسک تسلیم ماینر عاملی است که معمولاً در تعیین کف در بازارهای نزولی است. همانطور که گفته شد، گلاسنود نتیجه گرفت: «"مدت تسلیم ماینرها در بازار نزولی 2018-2019 حدود 4 ماه بود، در حالی که چرخه فعلی تنها از 1 ماه پیش آغاز شده است. ماینرها در حال حاضر تقریباً 66.9 هزار بیت کوین را در خزانه های خود نگه می دارند و بنابراین سه ماهه آینده احتمالاً در معرض خطر توزیع بیشتر باقی خواهد ماند مگر اینکه قیمت سکه به طور معنی داری بهبود یابد.»